Облигации глазами специалиста – часть пятая

Облигации глазами специалиста – часть пятая Подходит к концу цикл заметок о рынке облигаций. Ранее его автор рассказал нам о появлении реального рынка облигаций в России; объяснил, чем облигации лучше акций и других инструментов фондового рынка для осторожного инвестора; научил читателей «обыгрывать» индекс и получать доходность выше изначально ожидаемой; показал на примерах, как анализировать облигации и реагировать на их первичное размещение. В последней части цикла речь пойдёт об операциях репо, опасности выстраивания «пирамиды репо» и о том, что рынок облигаций — не для тех, кто хочет по-быстрому получить много денег. Значительно повысить доходность по портфелю позволяют операции репо. Что это такое? Предположим, инвестор купил облигации с доходностью 8% годовых. Для того, чтобы повысить доходность операции, он продает эти облигации другому участнику (как правило, крупному банку) с обязательством обратного выкупа. Репо По сути, речь идет о получении кредита под залог ценных бумаг.
Полная версия статьи
Категория: Частные инвестиции


Облигации глазами специалиста – часть четвертая

Облигации глазами специалиста – часть четвертая Ранее мы вспомнили времена, когда никаких облигаций на российском рынке практически не было, узнали теоретические основы привлекательности покупки этих ценных бумаг, научились сопоставлять риск и доходность, а также поняли, с помощью каких операций можно «обыгрывать» индекс. Пора изучить основы анализа облигаций: как определить, что одна бумага привлекательнее другой, если выпустившие их компании одинаково надёжны, но работают в принципиально разных отраслях? Кроме того, в этой заметке автор рассказывает о преимуществах и недостатках участия инвестора в первичном размещении облигаций. Львиная доля времени уходит на поиск эмитентов и ценных бумаг, недооцененных рынком. В этом заключается основная цель – продать из портфеля бумагу, которая исчерпала свой рост и, в лучшем случае будет вести себя «вместе с рынком», и взамен купить бумагу с «апсайдом», то есть имеющую потенциал роста «лучше рынка». Апсайды и спреды Как оценить, есть у бумаги апсайд или нет?
Полная версия статьи
Категория: Частные инвестиции


Облигации глазами специалиста – часть третья

Облигации глазами специалиста – часть третья В первой части своего рассказа об облигациях Сергей Поляков вспомнил времена, когда такого рынка в России ещё вообще не существовало. Во второй — объяснил, чем вложения в облигации лучше других инвестиций для осторожного участника рынка, и ввёл понятие «кредитное качество». На этот раз мы узнаем, как соотносятся риск и доходность на рынке облигаций, а также на конкретных примерах разберём способы получения дохода, значительно большего, чем обычные единицы процентов годовых, которые, казалось бы, приносят вложения в облигации. Возникает вопрос: какую доходность по портфелю считать хорошей? Одно время некоторые банки привлекали клиентов рекламными буклетами, рассказывающими о доходности за прошедший квартал в 70-80% годовых. Человек непосвященный может подумать: зачем мне вкладывать деньги в облигации, если банк «Х» обещает 80% годовых? Риск и доходность на рынке облигаций Во-первых, не обещает, а рассказывает о том, что такой результат был достигнут за какой-то период в прошлом.
Полная версия статьи
Категория: Частные инвестиции


Облигации глазами специалиста – часть вторая

Облигации глазами специалиста – часть вторая В первой части своего рассказа Сергей Поляков объяснил, почему он считает валютный рынок и операции с акциями слишком рискованными для консервативных инвесторов. Кроме того, мы узнали о начале его пути инвестора, ошибках и удачах в первые годы работы на фондовом рынке. На этот раз автор вплотную займётся именно облигациями, продемонстрировав их преимущества по сравнению с другими ценными бумагами. Кроме того, начинающие инвесторы узнают, что такое «кредитное качество», и чем грозят попытки купить дешёвые бумаги. В начале нового тысячелетия на российском фондовом рынке стал активно развиваться новый для нас инструмент: корпоративные облигации. Как и вексель, облигации – долговой инструмент. Но по сравнению со своим «старшим братом» они обладали и обладают рядом явных преимуществ. Чем хороши облигации Во-первых, при операциях с облигациями практически отсутствуют операционные риски: все операции происходят на бирже по системе «поставка против платежа».
Полная версия статьи
Категория: Частные инвестиции


Облигации глазами специалиста

Облигации глазами специалиста Недавно, когда очередному клиенту показывали нашу компанию и представляли сотрудников, я услышал по себя: «А вот это и есть тот самый Сергей, который постоянно обыгрывает индекс. Расскажите, как же вам это все-таки удается?». Будучи застигнутым врасплох, я промычал что-то нечленораздельное. Потом решил попробовать написать о том, почему меня привлекают именно облигации и как чаще всего удается хоть немного (а иногда и очень существенно) опережать индекс корпоративных облигаций. Когда облигаций ещё не было Надо сказать, что, работая на финансовых рынках с 1994 года, то есть уже 17 лет, я успел потрудиться в разных сегментах финансовой кузницы. Сначала, в середине 90-ых, это был валютный рынок, пара рубль/доллар. Сегодняшние выпускники вузов еще ходили в детский сад, когда «дорогие россияне» узнали что такое «черный вторник». Или — в начальную школу, когда произошел дефолт. И не думаю, что им на курсах экономический истории рассказывали, почему, например, дефолт 1998 года прозвали «киндер-сюрпризом».
Полная версия статьи
Категория: Частные инвестиции


Прыг: 01 02 03
  • Locations of visitors to this page